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往时12个月，好意思国股市进展强盛，但行将上任的特朗普总统可能出台的通胀推升型关税战术，为这一势头蒙上了一层暗影。

智通财经APP获悉，凭据FactSet的数据，收敛周五，标普500指数在往时12个月飙升了31%。该指数周五微幅高涨，收于5969.34点，仅比11月11日创下的历史最高收盘价低0.5%。

UBS大家资产惩处好意思洲区首席投资官索莉塔·马塞利(Solita Marcelli)在周四的新闻发布会上走漏，特朗普政府的潜在战术可能会“澈底更动商场形态”。尽管减弱监管瞻望将为商场带来“提振”，“关税是一个确实的担忧”。

华尔街正在密切温柔特朗普可能出台的关税战术，这被视为来岁股市预测的风险之一。对入口商品征收更高的关税可能导致通胀上升，或者在一定进度上挫伤经济增长，这取决于特朗普政府在其商业战术中怎么使用关税。

高盛集团首席好意思国股票策略师大卫·科斯汀(David Kostin)预测，标普500指数到来岁年底可能涨至6500点。但是，他在本周早些时辰的媒体发布会上走漏，地缘政事风险以及潜在战术变化带来的高于预期的通胀是2025年股票商场出路的最大风险之一。

科斯汀指出，关税、外侨战术的变化或财政战术的调度可能推高通胀，进而促使利率跳升到对股市不利的水平。

本月好意思国国债商场利率有所上升。凭听说念琼斯商场数据，10年期好意思国国债收益率收于4.409%。高盛的宏不雅经济掂量策略师瞻望，10年期国债收益率本年年底可能略高于4%。

马塞利走漏，遍及关税有可能“严重伤害经济增长”。但在关税战术上仍有大批研究责任需要完成，淌若关税战术导致国债收益率大幅上升或股市下落，特朗普可能会“更动道路”。

UBS瞻望，特朗普政府可能会对中国商品和“某些入口商品(如欧盟的汽车)”执行有针对性的关税。

摩根士丹利投资惩处公司高档好意思国股票投资组合司理安德鲁·斯利蒙(Andrew Slimmon)在招揽采访时走漏，特朗普可能将关税行为一种“研究器具”，但他可能不会将关税晋升到2025年通胀“飙升”的进度。

UBS大家资产惩处好意思国资深经济学家布莱恩·罗斯(Brian Rose)走漏，淌若对总计入口商品遍及征收10%-20%的关税，“这将是高度通胀性的”，并对经济增长形成“极度负面的影响”。此外，大规模斥逐外侨的战术也可能带来通胀风险，因为由此激勉的劳能源难题可能会推高工资。

尽管如斯，罗斯以为潜在的外侨斥逐战术不会“戏剧性”地执行，瞻望对通胀的影响不会“远大”。UBS预测，到来岁年底，通胀将接近好意思联储2%的主义，住房关联的通胀瞻望会有所放缓。

跟着通胀从2022年的峰值权臣回落，好意思联储自本年9月脱手次降息。凭据CME的FedWatch器具，周五数据表现，商场以为好意思联储12月再次降息的概率接近53%。

马塞利瞻望，好意思联储将约略“忽略”特朗普可能执行的关税导致的一次性价钱高涨。她走漏：“咱们对好意思国股票商场极度乐不雅。”UBS大家资产惩处预测，标普500指数到2025年底可能达到6600点，比周五的收盘水平进步10%以上。

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