沥青:看待资计划引发的需求

沥青:看待资计划引发的需求

2018-03-18 06:30

  3月5日工作报告公布了2018年全国公水运共计1.8万亿的投资计划,由于数值较2017年实际完成额降低了15%以上,引起了BU1806合约日内2.8%的跌幅。

  (1)2018年全国公水运投资计划为1.8万亿,与2017年投资计划持平(数据并不悲观);

  (2)上述数据是国家级的投资计划,此外各省分别制定投资计划,通常来讲,各省计划投资加总的数值,大于国家级的投资计划;

  经过汇总及处理公开数据,我们得到2018年各省资计划加总为19528亿,同比增加2.5%。根据2016-2017年的投资计划完成情况,预估2018年资完成额为21412万亿,根据沥青表观消费量和资额的线%。

  目前未闻2018年沥青产能有确定性的新增,但国内和韩国均有炼厂计划降低沥青供应量,预计共减少130万吨,因此全年来看,沥青可能供不应求。但沥青的季节性非常明显,目前仍呈现供需两淡的态势。如果上半年贸易商备货情绪欠佳的同时终端需求有限,使得炼厂出货不佳而维持低开工率,那么下半年市场可能面临较大的沥青供应缺口。